液化天然氣（Liquefied Natural Gas，簡稱LNG）開展貿易合同LNG貿易基礎。過去十年，世界LNG產業(yè)蓬勃發(fā)展，大量液化項目建成投產，全球化LNG供需逐漸寬松。全球LNG產業(yè)也受到經濟衰退、疫情爆發(fā)、改革、政策等多種因素的影響，LNG貿易面臨新的機遇和挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)賣方主導的貿易模式逆轉LNG貿易模式和貿易合同模式有一定的影響。因此，作者最近跟蹤了全球LNG分析和判斷行業(yè)的新特點LNG為了成為中國，貿易合同的發(fā)展趨勢和對貿易合同的實際建議LNG貿易企業(yè)的貿易和合同簽訂提供了有價值的參考。

1傳統(tǒng)LNG貿易合同概述

傳統(tǒng)LNG貿易合同按權責界面主要分為DES（DeliverdEx-Ship）和FOB（FreeOnBoard）兩種貿易方式，分別指定目的港船和裝運港船。

按合同期限分為長期合同、中短期合同及現貨合同等；長期合同量在LNG在貿易合同中占有***份額，但現貨和短期合同（合同期限）≤2年)近年來呈現穩(wěn)步增長趨勢。

傳統(tǒng)LNG首先要考慮貿易合同LNG資源供應的穩(wěn)定性通常體現在賣方的主導地位上。由于天然氣上游勘探開發(fā)和液化項目投資巨大，為了控制和降低項目投資風險，一般在投資決策前鎖定多SPA協(xié)議通過長期支付不議合同傳遞上游發(fā)展風險；在貿易模式的選擇中DES該模式由賣方控制，賣方可以根據多份控制運輸SPA協(xié)議協(xié)調運輸作業(yè)，降低綜合運輸成本；買方受到目的地條款的限制，不允許進行LNG轉售、交換等操作，貿易模式固化，缺乏靈活性。而價格條款是LNG在貿易合同內容的核心，亞太地區(qū)的合同定價主要是日本原油期貨的一攬子價格（JCC）在亞洲天然氣市場缺乏靈活性等因素的影響下，出現了亞洲溢價現象LNG岸價高于同期歐洲和北美市場。

2全球LNG產業(yè)的新特點

從全球LNG從產業(yè)鏈的角度出發(fā)，依次分析全球LNG產業(yè)鏈各易、需求等產業(yè)鏈各應、貿易、需求等。

2.1資源池供應出現，供應穩(wěn)定性增強

為了降低上游投資開發(fā)的風險，在上游勘探開發(fā)和液化項目投資決策之前，需要提前鎖定一定份額LNG貿易合同量。隨著全球LNG隨著行業(yè)的不斷發(fā)展和現貨市場的不斷活躍，國際石油巨頭依托全球布局的天然氣資源向資源池供應商轉型發(fā)展。資源池供應商可以從全球資源池轉移LNG資源增強了資源供應的穩(wěn)定性，降低了短期供應的風險。

國際石油巨頭資金實力強，風險承受能力強。其上游投資決策是長期的LNG貿易合同的依賴性降低，部分項目的最終投資決定（FID）以前沒有鎖定一定數量的長期貿易合同。

2.2中國油氣體制改革促進LNG貿易活躍

近年來，在LNG現貨市場活躍，管網和LNG在接收站公平開放等多種因素的共同作用下，加快建設以發(fā)電集團、大型城市燃氣企業(yè)、能源貿易企業(yè)為主的第二梯隊LNG貿易業(yè)務、試點接收站窗口期或投資建設LNG實現資源獨立采購的接收站。在自身市場優(yōu)勢的幫助下，發(fā)電集團和城市燃氣企業(yè)試圖鎖定低價資源，減少低價資源LNG能源貿易企業(yè)利用自身靈活的交易機制和快速獲取市場信息的優(yōu)勢，試圖獲得更大的貿易利潤。與三大石油公司相比，這些企業(yè)貼近市場，了解用戶需求，競爭手段靈活，運營成本低，沒有高價長期貿易合同的歷史負擔。以發(fā)電集團為主的第二梯隊對新簽訂的合同比較謹慎，體現在新簽訂的合同多集中在50萬~100萬之間t／a，合同期限一般集中在5~10年。

2.3全球LNG整體市場寬松

自2015年以來，全球液化產能發(fā)展迅速，特別是近兩年密集投產，開工率保持較高LNG10-12供應充足。由于風險投資偏好，資源池供應商積極推進液化工程建設，在一定程度上促進了液化工程建設LNG活躍的現貨市場，LNG現貨市場流動性日益增強。

天然氣需求的增長主要來自亞洲，但未來增長率可能會放緩。此外，歐洲天然氣市場多氣源競爭格局加劇，全球LNG全球天然氣價格松，全球天然氣價格處于歷史低位，LNG活躍的現貨市場使現貨價格低于長期合同價格。據IEA預計到2024年，全球天然氣需求將年均增長 1.6 %左右。受全球經濟低迷、新冠肺炎疫情爆發(fā)等多種因素影響，近期大型液化項目投資決策放緩，投產項目開工率下降。

綜上所述，資源池供應商具有上游風險投資偏好的特點，促進了全球 LNG 活躍的現貨市場使全球LNG 市場整體供應充足，而下游 LNG 國際需求增長相對較低 LNG 整體市場供過于求。在中國推進油氣體制改革和國家管網公司成立的背景下，基礎設施公平開放逐步實施 LNG 貿易進口主體多元化的趨勢將越來越明顯，未來國內 LNG 進口貿易將更加活躍。

3 LNG貿易合同的發(fā)展趨勢

在全球 LNG 當市場供過于求，現貨價格下跌時，買方市場特征突出，LNG 貿易合同也呈現出新的發(fā)展趨勢。

3.1 成為資源池供應LNG貿易合同的主要供應模式

傳統(tǒng)的長期 LNG 貿易合同通常由單一來源提供，LNG 供應來源僅限于項目，供應能力受項目生產能力的限制。當買方想要補充和增加時，可能無法滿足生產能力，或當項目出現故障時，賣方可以通過主張不可抗力來免除供應義務。

資源池供應模式可以是賣方擁有的全球LNG資源作為供應來源，突破了單一供應來源的限制。在這種模式下，供應穩(wěn)定性顯著增強，反映在：買方供應需求加強，如果買方需要補充或增加，賣方可以從全球資源池分配，有義務滿足買方的合理需求，進一步限制不可抗力，收縮可以提倡不可抗力設施的范圍。

3.2 FOB 貿易模式允許更靈活的貿易模式受到市場的歡迎

目前 LNG 貿易由 DES 貿易模式向 FOB 貿易模式轉變的主要原因是 FOB 該模式允許更靈活的貿易模式，買方控制運輸，提高運輸靈活性，提高船舶運輸技術，降低運輸成本。當前美國 LNG 一般采用貿易合同 FOB 貿易模式、無目的地條款限制、允許買方獨立轉售等。日本積極呼吁廢除目的地限制條款，并成功實踐。2018 日本聯(lián)合歐盟提出的目的地條款只適用于三種情況：① 運輸船不能與碼頭連接；② 買方不愿意支付額外費用；③ 船期不符。此外，買方不再受目的地條款的限制。日本JERA公司、東京燃氣等公司要求新簽訂或續(xù)簽合同，不設定目的地限制條款，并在部分合同中成功實踐。

隨著 LNG 活躍的貿易市場允許買方進行交換交易和轉售交易，這促進了 LNG 市場發(fā)展。當雙方通過縮短船運距離來降低船運成本時，可以促進交換交易。轉售交易通常發(fā)生在套利空間時，通常會出現轉售交易。傳統(tǒng)針對買方的轉售行為 LNG 貿易合同一般以利潤分享條款約定，要求賣方事先同意轉售，轉售獲得的利潤通常由雙方平均分配。日本公平貿易委員會（Fair Trade Commission of Japan）認為，DES 在貿易模式下到達目的港前，賣方應承擔權利和責任，利潤條款可適用于DES但是因為貿易合同 FOB 裝運港合同的權責已轉讓給買方，FOB 利潤分成條款在貿易模式下不合理。

3.3 新簽訂的合同期限量下降后，開始緩慢上升

根據新簽訂的合同期限和合同量LNG貿易合同大致分享 3 個階段。2014 年前，平均合同量多為100萬~150萬t／a、平均合同期限為 9~13年；2015-2017年新簽約LNG平均貿易合同期限為6-9年，平均合同量小于100 萬t／a。新液化產能增加 LNG 2018年以后，平均合同期限增加到 12～13 年平均合同量為100萬t／a左右。

3.4 亞太地區(qū)尋求反映當地市場供求的定價機制

LNG貿易市場的發(fā)展和貿易靈活性的增加促進了LNG貿易定價方式多樣化。在低油價的背景下，LNG貿易合同一般采用與油價掛鉤的定價方式，美國Herry Hub競爭力降低。

全球三大天然氣區(qū)域市場在定價方式上具有明顯的區(qū)域特征。亞洲LNG貿易定價與原油掛鉤（JCC）為主，LNG市場供過于求的狀況和全球經濟下行對亞洲JCC定價體系帶來一定影響，緩解了亞洲溢價現象，與油價掛鉤指數逐漸下降，從過去14%降至2019年11%~12%。亞太地區(qū)尋求更多樣化的定價方式，并朝著反映當地市場供求的方向發(fā)展。日本積極引進美國 Herry Hub 基于當地市場和供求關系的定價機制，新簽訂的合同試圖與煤炭價格掛鉤，完全脫離原油定價體系。

中國四大天然氣進口渠道的建立和兩個交易中心的運營，以及中國油氣體制改革的推進，將大大提高中國天然氣市場的活動，促進基于中國當地市場供需的交易價格指數的形成。

4 結論與建議

全球 LNG 貿易市場正在迎來新的變化，資源池供應穩(wěn)定，FOB 貿易模式更加靈活，合同簽訂量恢復緩慢，亞太地區(qū)定價機制形成加快，方開展LNG 貿易產生積極影響。在新形勢下，為了控制貿易風險和合同風險，建議買方適應 LNG 貿易的發(fā)展趨勢，做好積極應對：

1） 新簽訂的合同應注意合同條款的設計，并注意買賣雙方的權利和責任的平衡。以資源池供應為合同資源供應形式，促進資源供應的多樣化和穩(wěn)定性。限制買方支付和賣方不可抗力豁免的范圍，降低合同違約成本，落實買方在合同條款中的靈活性要求。

2） 積極談判現有合同，包括價格條款復議和提高合同靈活性談判。合同靈活性條款談判包括打破目的地條款限制、允許資源轉售和交換，更大限度地協(xié)調我們的利益。

3） 嚴密關注LNG改變市場形勢，改善LNG現貨市場反應的敏感性，重視中短期和現貨合同，增加低價中短期和現貨合同的供應，做好基礎設施的配合和協(xié)調。

4） 促進疫情防控 LNG 在線和無紙化貿易合同應積極適應疫情防控新常態(tài)，做好在線合同準備，加強在線合同安全監(jiān)控，促進 LNG 貿易數字化轉型。

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